ANÁLISIS DE LA EVOLUCIÓN EPISTEMOLÓGICA DE LA TEORÍA DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SU INCIDENCIA EN LA TOMA DE DECISIONES: UNA REVISIÓN BIBLIOMÉTRICA
DOI:
https://doi.org/10.47847/Palabras clave:
Estructura de Capital, Financiación, Gestión, Indicadores Financiero, RentabilidadResumen
Este estudio tiene como finalidad analizar la evolución teórica de la estructura de capital desde sus fundamentos conceptuales hasta su aplicación en la toma de decisiones empresariales en las Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs) de Latinoamérica mediante un estudio bibliométrico basado en el análisis de 156 documentos extraídos de bases de datos académicas (SCOPUS y Web of Science), donde se identificaron los principales enfoques teóricos y su impacto en la gestión financiera. Los resultados muestran un creciente interés en la gestión del riesgo financiero y en la necesidad de fortalecer el acceso al financiamiento para mejorar la sostenibilidad de las organizaciones, por lo cual, es imperativo adoptar un enfoque holístico en la toma de decisiones estratégicas que contemple tanto factores financieros como organizacionales y que permita adaptar los modelos teóricos a las particularidades de las PyMEs en la regiones. El análisis teórico, permitio examinar la evolución de los modelos de estructura de capital partiendo de la propuesta clásica de Modigliani y Miller (1958, 1963) quienes postularon la irrelevancia de la estructura de capital en mercados perfectos y, posteriormente, la incorporación del efecto de los impuestos corporativos. Además, se abordan la teoría de la jerarquía financiera (Myers, 1984) que sugiere una preferencia por el financiamiento interno antes de recurrir a deuda o emisión de acciones, y la teoría del equilibrio Trade-Off (Kraus y Litzenberger, 1973), la cual, postula un balance entre los beneficios del endeudamiento y los costos de quiebra como un mecanismo de optimización financiera. Asimismo, el estudio revisa investigaciones recientes sobre la asimetría de la información y su impacto en la toma de decisiones financieras, particularmente en el acceso al crédito por parte de las PyMEs, que enfrentan desafíos estructurales en mercados caracterizados por restricciones de financiamiento y regulaciones gubernamentales.
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